1933年4月4日，中国与意大利（一说荷兰）就退还庚子赔款协议进行换文，中国自1902年开始为辛丑和约4.5亿赔款，进行的协商基本上接近完成并进入尾声。

这项连本带利接近10亿两白银的天价赔款，在1907年美国国会通过退还庚款用于留美学生及兴办清华学堂等扶持中国教育的提案后，有了转机，各国纷纷跟进，1917年俄国自动放弃赔款，1920年英国通知中国退还庚款，1925年比利时签约退还，1926年荷兰将庚款全数退回，但指定用于水利65%，文化35%。

前前后后，中国实际支付给各国的赔款数额共五亿七千多万两，占总数58%。

1929年从美国华尔街开始的经济恐慌迅蔓延，德国受到严重牵连，企业倒闭产销萧条，失业人数直线上升，最高达到6oo万人。希特勒宣称这是政府接受《凡尔赛和约》和战争赔款及奉行社会主义政策的结果。

人民群众对当时执政的魏玛共和国政府极为不满，强烈要求建立一个拯救德意志民族的新政府。希特勒遂展开其国家社会主义与纳粹党的宣传，使原来只有1o万人的纳粹党很快达到百万人，并在1932年国会选举中囊括37%选票，一跃成为国会中最大的党派。

1933年1月30日，希特勒被任命为德国总理，魏玛共和国总统兴登堡交出政权，德国开始其反共产党与反犹太人的法西斯专制统治，不久即燃起第二次世界大战。

1931年的九一八事变揭开日本大规模侵华的序幕，同年12月，国际联盟理事会决定派遣调查团到东北了解实际情况。

经过半年多，国联的“李顿调查报告”出炉，一方面承认东北是中国的一部分，另一方面又强调日本在东北有着特殊的重大利益，建议对东北实行“国际共管”。 1933年2月6日，国联19国委员会就该报告讨论，最终确认东北的主权属于中国，满洲国的出现是日本造成的，主张不承认满洲国。

中国也投票赞成这个报告书，然而，国民政府仍然采取对日不抵抗的方针，继续集中力量镇压共产党，直到四年后的七七事变。